皇冠体育 : 我国快递年业务量首次突破200亿件
截至25日上午10点08分，我国今年已经收发了200亿件快件。这是记者在国家邮政局25日举办的新闻发布会上获悉的。
去年，我国快递年业务量首次突破100亿件。今年快递业继续保持高速增长，预计全年快递业务量将超过206亿件，实现同比增长47.9%。
据介绍，“十二五”期间全国已有新建、在建快递物流园区超200个，2015年运输干线车辆新增2.2万辆。目前行业已经拥有三家自主航空公司，自有全货机超过78架，快件占了国内航空运输量的一半以上。截至目前，全国主要城市安装智能快件箱已逾6万组，投递快件逾2亿件。(人民日报)
我国快递年业务量突破200亿件 5股正飞速扩张
新宁物流公司信息点评:总理视察保税中心,跨境电商长期看好
新宁物流 300013
皇冠体育 : 研究机构：海通证券 分析师：张宇 撰写日期：2015-09-30
投资要点:9月24日,李克强总理到国家跨境电商试点单位--河南保税物流中心调研,并对其跨境电商工作给予肯定,是继习主席和张德江委员长后第三位视察河南保税物流中心的领导人。李总理视察反映了国家意志层面对跨境电商关注和支持。新宁物流作为华东地区电子元器件保税仓储龙头,同时其自动报关系统在宁波运行顺利,未来有望乘跨境电商东风实现业绩跨越式增长。
自动报关业务运行顺利,有望抓住跨境物流契机实现业务腾飞。公司自动报关系统在全国七大跨境电商试点城市之一的宁波运行良好,日清关量突破五千。清关能力受制于仓储面积,尚未完全释放,未来伴随仓储面积扩大清关量将实现成倍增长。同时自动报关系统已布局另一试点城市重庆,有望抓住跨境电商蓬勃发展契机实现业绩增长。此外,高壁垒的自动报关业务为公司提供了通道,促进传统保税仓储业务提升。传统主业稳定增长。公司较早将智能化引入保税仓储管理,深耕行业多年地位稳固。主业保税仓储业务新获北京联想,新秀丽和Delsey订单,仓储对象由电子元器件向消费品延伸顺利,未来有望向更多领域渗透。
多点布局,逐步完善第三方垂直物流产业链。并购车联网定位龙头亿程信息,亿程信息正谋求从后装到前装的转型。前装市场产品汽车中控系统已研发完成,扎实的技术和车厂人脉积淀有助于打通车联网前装市场产业链。同时,设立控股子公司试水新能源汽车租赁。亿程信息远程开关控制和中控系统延伸提升新能源汽车管理效率,协同效应明显。
成立汉铎股权并购基金,助力公司向全产业链渗透。汉铎股权并购基金在智能物流资产并购领域全面扩张,对公司业务贡献较大。公司现已在第三方垂直物流多点布局,借助股权并购基金有望实现产业链更深层次纵向渗透,全面提升业务水平。
盈利与估值。预计公司15,16和17年EPS分别为0.25元、0.51元、0.89元。公司自动报关运行顺利,传统主业稳定增长。同时,公司多点布局,在汉铎股权并购基金助力下长期看好公司第三方垂直物流产业链的持续整合。具有可比性的公司飞力达2016年预计PE为54倍,结合公司的成长性和风险性,我们给予40倍估值,目标价为20.4元,给予“买入”评级。
风险提示。政策风险,市场风险,区域局限风险和竞争风险。
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华贸物流:布局细分物流市场,构筑“5+2”护城河
华贸物流 603128
研究机构：安信证券 分析师：姜明 撰写日期：2015-11-25
皇冠体育 : 事件:公司11月6日公告重组方案。1)拟以9.03元/股发行6644.52万股,以及支付6亿元现金方式购买中特物流100%股权,总交易对价12亿元。2)拟以不低于9.03元/股募集不超过12亿元配套资金,用于补充流动资金和偿还银行借款。
点评:
中特物流是国内领先的电力大件物流企业,资产优质,估值合理。
中特物流主营电力大件物流领先企业,市占率约为20%,盈利能力较强,毛利率达到23.5%,明显高于其他物流行业。公司资产优质,曾谋求境外上市,14年净利润8354万元,近8年CAGR达到59%,标的市盈率14.4倍,估值合理。
行业进入壁垒较高,中特物流盈利能力可持续,未来打造综合性工程物流企业。特种物流行业进入壁垒较高,而中特物流具有交通运输四类大件等资质以及技术和设备资源储备,是唯一拥有电力大件铁路运输特种自备车辆的路外企业,行业壁垒和资源储备保障了高毛利的可持续性,同时布局核燃料、核乏料等危险品物流业务,积极拓展国际工程物流,契合“一带一路”战略,特种物流业务不断丰富,未来将打造综合性特种物流企业。
继跨境电商后工程物流再下一城,多元化物流版图已显。公司14年以来获批南京、上海国际快递业务并加强香港子公司运营,主打跨境空运,并购德祥加码海运和仓储,继此之后工程物流又下一城,“5+2”战略中已有四块业务初步落实战略,多元化物流轮廓日趋明显,同时公司有计划探索员工持股计划来提升经营效率。
投资建议:我们预计公司2015年-2017年的收入增速分别为-4.6%、11.5%、10.4%,净利润增速分别为28%、94%、27%,给予买入-A的投资评级,6个月目标价为14元。
风险提示:重组失败,特种物流业务拓展低于预期
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怡亚通:业绩高成长持续,重点关注供应链生态圈构建
怡亚通 002183
研究机构：广发证券 分析师：王永锋 撰写日期：2015-11-02
业绩高增长继续,公司公告预计全年净利润增速50%以上
公司Q3营收89.3亿元,同增43.86%,前三季度同增47.71%;Q3净利润1.17亿,同增46.98%,前三季度同增50.41%。公司已经连续9个季度净利润增速50%以上,主要源于深度供应链业务的不断扩张。上半年新增落地合资公司41家,三季度期间新增37家,对外并购整合消费品经销商的速度正在加快,四季度业绩可能提速,公司公告预计全年净利润50%-100%增长。目前为止,深度380分销有超过190家公司,并与1000个快消品牌达成战略合作,服务超过100万终端门店,业务规模行业第一。
公司三季度毛利率8.3%,比二季度提高0.5个百分点,同比提高1.6个百分点。主要由于公司深度供应链品类不断朝毛利率较高的业务发展,使得毛利率缓慢提高。公司管理费用率与销售费用率变化不大,三季度财务费用率提高0.53个百分点,主要由于借款利息支出增加以及人民币贬值导致汇兑损失增加。由于公司深度供应链业务不断扩张,需要公司垫资开拓新业务,三季度经营活动产生的现金净流出27亿,比上年同期增加20.19%,不过低于利润增速,说明公司现金净流出增速有所收窄,公司对上下游的议价能力正在提高。
供应链金融持续高增长,是公司未来业绩的重要增长点
公司1-9月利息收入2.2亿,增长72%,预计是小额贷款公司业务增长所致。公司供应链金融业务包括广度供应链金融、小额贷款及O2O金融服务。目前占比最大的是前面两个,O2O金融服务业务刚开展,为了风控安全前期进展较慢,截止目前预计O2O金融贷款余额5亿左右,估计收入2000万左右。我们估计明年O2O金融贷款余额可能达到30亿以上。
公司构建的中国第一流通行业供应链生态圈正在形成
公司通过380平台正在打造流通行业供应链生态圈,380分销体系整合经销商不仅缩短了分销链条提高社会效率,同时构建了怡亚通自身壁垒,未来增加适销品类的边际成本非常低。公司正通过金融、传媒、云微店等增值业务来实现分销网络价值,构建供应链生态圈。终端传媒2015年处于开拓期,我们预计今年在手有意向订单可达7万台,但终端传媒设备铺到终端门店数量应该只有2万台左右,估计明年可以达到10万台,终端传媒将从明年开始贡献业绩。云微店目前正在内部测试,预计明年年初将推出。
投资建议
预计公司2年后深度业务750亿收入,对比京东给予1.3倍估值,加上供应链金融100亿、终端传媒60亿估值,以及广度业务40亿估值,给予“买入”评级。
风险提示
380分销业务扩张过快出现管理半径问题;供应链金融坏账风险。
我国快递年业务量突破200亿件 5股正飞速扩张
中储股份:大宗疲软拖累业绩,转型、国际化进程提速
中储股份 600787
研究机构：安信证券 分析师：姜明 撰写日期：2015-11-03
中储股份15年三季报披露。三季度实现收入43.3亿元,同比下降6.1%,归属上市公司净利润2089万元,同比下降44.6%。前三季度共实现收入126.6亿元,同比下降22.6%,归属上市公司净利润4.1亿元,同比下降7.9%,扣非后净利润3624.0万元,同比下降75.4%。
大宗商品市场持续下滑,主业收入继续受累。15年国内经济不振、大宗商品价格萎靡,3季度钢价指数同比下跌三成。受其冲击,公司3Q收入减少2.7个亿,同比下滑6.1%,较上半年28.9%的降幅有所收窄,毛利率骤降至3.2%,同比跌近1个百分点,环比上半年也有0.8个点的下滑,单季实现毛利额1.4亿,同比减少5198万左右,跌幅达27.7%。1-3季度,公司整体收入126.6亿元同比下降22.6%,毛利率3.8%,与去年同期持平,毛利额同比下滑21.7%至4.8亿。
土地变现为主要利润来源。公司前三季度投资收益仅937万元,同比减少3.7亿,主要为14年出售南京中储广场获得的3.6亿投资收益。土地补偿将为本年度利润主要来源,公司上半年收到天津南仓地块拆迁补偿4.6亿元,预计四季度还有3.5亿补偿款到账。
业务转型两步走:定增普洛斯获准,揽入海外商品交割库牌照。公司向战投普洛斯定增流程完成在即,其仓库开发能力有望升级中储仓储业务。另外公司9月收购HenryBath集团拥有伦敦金属交易所在内的多家海外交易所仓库资质,其境外仓储资源有望承担上期所可能的海外仓库重任,而倘若LME进入大陆,HB的LME交割库牌照已使中储具备内地交割库资质。
国企改革标的,未来具备资产注入预期。公司大股东诚通集团有望进入第二批央企改革名单,其可能的资本平台预期将提升公司估值潜力,另外诚通及子公司所有的800万平方米土地资源若能注入中储,将能极大提升公司资产价值。
投资建议:我们预计公司2015年-2017年的收入增速分别为-23.3%、5.3%、11.5%,考虑到天津南仓土地赔偿的收益,净利润增速分别为18.0%、19.6%、21.4%,给予买入-A的投资评级,6个月目标价为13.94元,相当于2015年41倍动态市盈率。
风险提示:普洛斯合作项目落地低于预期;海外战略不达预期
我国快递年业务量突破200亿件 5股正飞速扩张
长江投资:现代综合物流为主营业务的产业类上市公司
公司是一家以现代综合物流为主营业务的产业类上市公司。公司依托覆盖全球的物流服务网络、B2B的物流电子商务平台，业务功能涵盖国际货运、公共信息平台、国内快件、市内货运等。公司现代物流龙头企业上海陆上货运交易中心，是上海市唯一政府授权的道路货运公共信息平台，公司依靠强大的公共信息平台、电子信息系统网络和长江流域及海外的众多代理机构，提供全方位的物流配套及增值服务。长江现代物流服务平台是公司的主营业务板块，业务范围覆盖国际海运、国际空运、国际快递、精品物流配送、国内物流快递、陆上货运公共信息平台、城市配送等，拥有无船承运人资格证书并获得美国联邦海事委员会(FMC)认证、国际航空运输协会(IATA)会员证书、ISO9001:2000质量管理体系证书和企业诚信度评估A级证书。公司投资控股的专业生产气象仪器高科技产品，拥有自主开发的GPS探空仪、火箭探空仪等新型高空和地面气象仪器；在国内同行业中具有一定的优势。公司投资的BT项目，有着丰富施工管理经验，2011年浦东新区拱极东路新建工程BT项目，多次得到浦东新区、上海市市政工程金奖。